普惠型涉农贷款，特优团季去年底达12.59万亿元，同比增长20.34%。

我们认为信贷市场司重在做好信贷政策，声剧值得提示的是，信贷政策是针对信贷的投向而非体量，这是其与货币政策的核心区别。结构上看，征集在我国绿色债券发行初期，征集金融机构积极发挥先导作用，此后随着越来越多的企业强化绿色制造、清洁能源、污水处理，企业发行绿色债券规模逐渐增多。

（四）财政、特优团季产业与货币政策的协同配合将是政策主线在需求偏弱的情况下，特优团季仅靠货币政策发力容易出现资金淤积和空转，无法有效落到实体，我们认为这正是去年底我国政策重心由货币政策主导向产业政策、财政政策主导切换的核心原因，未来仍需强化各项政策的协同发力。（二）直接融资政策也持续加力2018年，声剧央行会同有关部门推出针对民企的三支箭政策组合，分别强化信贷、债权、股权融资支持。2023年12月，征集外管局发布《国家外汇管理局关于进一步深化改革促进跨境贸易投资便利化的通知》，征集从主体范围、试点地区、试点额度等方面升级了科技企业跨境融资便利化政策，一是在以往高新技术、专精特新企业的基础上，将科技型中小企业纳入试点主体，支持科技型中小企业创新发展。

截至2023年末，特优团季我国本外币绿色贷款余额30.1万亿元，特优团季同比增长36.5%，增速明显高于各项贷款平均增速，其中，投向具有碳减排效益项目的贷款为20.2万亿，占绿色贷款比重达67.3%，较上年末提高0.6个百分点。在央行的引导下，声剧2023年以来，多家银行已经落地数字人民币跨境支付、跨境结算业务。

征集（三）未来政策可能性探讨：增加养老金融产品供给我们认为完善养老金融体系可从以下方式着手：1)拓宽养老机构融资渠道。

一方面是支持领域的扩围，特优团季目前工具重点支持清洁能源、节能环保和碳减排技术三个碳减排领域，未来范围可进一步拓宽。185只入选了仅面向个人养老金客户申购的Y份额，声剧2022年11月，声剧多家基金公司宣布旗下养老目标基金产品增设专门针对个人养老金设置的Y类基金份额，Y份额管理费、托管费可享受优惠。

我们判断后续信贷市场司将与货币政策司形成合力，征集货政司创设相关结构性政策工具，征集信贷市场司引导相关工具的结构性效果有效落地见效，强化对五大领域的结构性引导效果。养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，特优团季鼓励投资人长期持有，特优团季采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险，力争获得长期收益，设置封闭期或投资者最短持有期限，避免短期频繁申购赎回对基金投资策略及业绩产生影响，发展初期主要以FOF形式运作，分为目标日期型与目标风险型两类，我国目前的产品以目标风险型为主。

其二，声剧提升创投基金对科技型企业风险评估能力。近几年新创设的结构性货币政策工具基本都采取先贷后借的机制，征集即金融机构先向相关领域投放贷款，征集再相应去央行申请结构性工具资金，在这个过程中，银行的主动性、积极性较为重要，我们认为完善金融机构激励约束、尽职免责等制度安排也是关键环节。

(责任编辑：冯曦妤)